长沙新闻资讯：产品创新层出不穷，新发产品依旧承压_长沙期货配资

经历了去年的两轮破净潮，为了应对净值波动，银行理财子年初以来的新发产品呈现出产品期限加长、业绩比较基准降低、估值方法转变等多种特征。

理财产品的封闭期限呈现逐年加长的趋势，且封闭式产品的比例也逐步提升。《中国银行业理财市场年度报告（2022年）》显示，2022年，新发封闭式理财产品期限较长，加权平均期限在339至581天之间，为市场提供了长期稳定的资金来源。

这主要是为了应对资金与资产的期限匹配。目前，银行理财底层主要配置流动性较弱的资产。以信用债为例，超过45%的理财资金投向信用债，但我国存量信用债的平均久期高达4.7年。可见，在现有资产结构的约束下，即使投资者自担风险，长久期的底层资产也支撑不了银行理财产品的高流动性。

在业绩比较基准方面，南财理财通数据显示，近一年来，各期限的银行理财业绩比较基准均呈现下降趋势，且周期越长降幅越大。截至7月26日，投资周期在1-7天的产品平均业绩比较基准从2022年7月26日的3.41%降至3.29%；投资周期在1到3个月的从3.52%降至3.36%；投资周期在3-6个月的从3.16%降至2.90%；投资周期在1-3年的从4.41%降至4.10%。

在产品类型方面，去年12月开始，理财公司为弱化净值波动纷纷推出摊余成本法估值，或混合估值的产品，并且针对这类产品展开大力营销。这也导致此类产品规模增长迅速，民生证券统计，截至一季度末，理财子公司新发的封闭式公募理财产品中，采用混合估值法产品有557只，实际募集规模达到4684亿元，规模占比为96%。

但一季度后，此类产品热度开始熄火，这主要是因为一季度债券收益普遍较高，银行理财收益大幅增加，因此对业绩主导的营销端来说，摊余成本法或混合估值法产品优势不再，也就没有必要增加推广力度。到年中时期，两者的数量则进一步降低，一位银行渠道人士向21世纪资管研究院研究员表示，目前两种产品都还存在，摊余成本法估值的新产品已经比较少了，混合法估值的产品较多。另一位国有大行的理财经理则表示，目前该行已无在售的摊余成本和混合估值产品。

此外，研究员注意到近期银行理财出现一新型产品——目标盈产品，目前只有光大理财和招银理财发行过此类产品，截至2023年7月，总计此类产品数量为19只，其中招银理财发行了17只，光大理财发行过了两只产品。

目标盈产品系列中“目标”是指产品预先设定止盈目标；而“盈”就是达到目标收益时锁定收益。这种产品类型在收益上限上有严格的限制，因此超额业绩报酬就必然为零。为了确保止盈目标，对资产的流动性要求也较高。同时目标盈产品中收益率封顶的要求，需要确保收益率相对较高，风险等级自然会更高。

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